<p style="text-align: justify;"><strong><img style="width: 808px; height: 61px; margin-left: auto; margin-right: auto; float: none;" src="https://info.compassedu.hk/sucai/content/1661336830345/1661336830345.png" width="808" height="61" /></strong></p> <p style="text-align: justify;"><strong>學員背景</strong><br />L同學<br /><strong>本科背景</strong><br />南開大學經(jīng)濟+管理雙修<br /><strong>背提項目</strong><br /><a href="http://walkingbarcodes.com/" target="_blank" rel="noopener"><span style="text-decoration: underline; color: #1890ff;">指南者留學</span></a>量化金融項目實戰(zhàn)-基于期權(quán)波動率偏度的投資策略研究</p> <p style="text-align: justify;">&nbsp;</p> <p style="text-align: justify;"><span class="h1">01 契機背景</span></p> <p style="text-align: justify;">&nbsp;</p> <p style="text-align: justify;">我的本科專業(yè)偏向經(jīng)濟管理方向，申請時考慮轉(zhuǎn)向金融方向，而<strong>我的簡歷中只有校內(nèi)大創(chuàng)項目和幾項課程設(shè)計的科研經(jīng)歷，缺乏量化研究的內(nèi)容</strong>，簡歷說服力和含金量明顯不足，編程能力欠缺，因此需要一段背景提升來豐富自身，提升定量分析技能。</p> <p style="text-align: justify;">&nbsp;</p> <p style="text-align: justify;">在對比不同機構(gòu)后，我認為指南者推出的背景提升項目針對性強，緊跟熱點，富有新意并且項目模式設(shè)置得較為科學；在詳細了解之后，我認為指南者金工金數(shù)方向的背景提升項目<strong>與我的申請目標良好契合</strong>，雖然項目具有較大難度，但是編程小白經(jīng)過前期課程學習也能快速掌握所需技能。</p> <p style="text-align: justify;">&nbsp;</p> <p style="text-align: justify;">結(jié)合個人興趣，我選擇參加了由李老師指導的主題為期權(quán)波動率偏度策略研究的項目實戰(zhàn)，希望這段經(jīng)歷能幫助我豐富簡歷內(nèi)容，增添文書素材，并為后續(xù)學習打下量化分析和編程的基礎(chǔ)。</p> <p style="text-align: justify;">&nbsp;</p> <p style="text-align: justify;"><span class="h1">02 項目過程及收獲</span></p> <p style="text-align: justify;">&nbsp;</p> <p style="text-align: justify;">期權(quán)波動率偏度策略研究是通過探討期權(quán)投資中的期權(quán)波動率偏度策略在期權(quán)投資中的應用，分析其中的操作模式及盈利，使用數(shù)據(jù)處理跟可視化工具去挖掘策略表現(xiàn)背后的邏輯與歸因，幫助投資者在期權(quán)交易中獲取利潤。</p> <p style="text-align: justify;">&nbsp;</p> <p style="text-align: justify;">項目耗時八周，分為兩個部分：</p> <p style="text-align: justify;">&nbsp;</p> <p style="text-align: justify;">前四周是通過錄播課程學習Python基礎(chǔ)（包括Numpy庫、Matplotlib庫、Pandas庫、statsmodel庫等）的使用、期權(quán)原理、期權(quán)定價模型、期權(quán)交易策略、蒙特卡洛模擬法在投資分析和風險管理領(lǐng)域的應用等。雖然之前沒有接觸過編程，但是通過以上課程，<strong>我快速掌握了利用Python對真實數(shù)據(jù)進行清洗和整理的方法，能夠使用可視化工具分析投資組合的運行邏輯。</strong></p> <p style="text-align: justify;">&nbsp;</p> <p style="text-align: justify;">課程中李老師清晰地講解相關(guān)原理，對所講全部期權(quán)定價原理和投資組合原理<strong>都會做代碼實現(xiàn)</strong>，課程中還包括了部分真實市場的案例分析等，每節(jié)課都干貨滿滿。借助錄播形式的優(yōu)勢，課程中有跟不上的地方我都反復觀看，在涉及Black-Schols模型、蒙特卡洛模擬法等一些較為復雜原理和編程內(nèi)容的章節(jié)我都學習了3-4遍。</p> <p style="text-align: justify;">&nbsp;</p> <p style="text-align: justify;">部分課程章節(jié)后會有一些課后作業(yè)用來鞏固所學知識，如一個案例分析，一篇小報告等。在課程學習階段中，我完成了《二叉樹定價模型效果檢驗實證研究》、《股票收益率相關(guān)性分析&mdash;&mdash;以貴州茅臺為例》等課后任務，我認為這些也可以作為個人的一些小的研究成果，并在后續(xù)階段繼續(xù)完善。</p> <p style="text-align: justify;">&nbsp;</p> <p style="text-align: center;"><span class="h6">（實踐過程）</span></p> <p style="text-align: justify;"><img style="width: 808px; height: 842px; margin-left: auto; margin-right: auto; float: none;" src="https://info.compassedu.hk/info_imgUrl_php3Akjly.jpg" width="808" height="842" /></p> <p style="text-align: justify;">在學習和完成作業(yè)的過程中，我在代碼編程和方法選擇上遇到了一些問題，每次李老師都迅速回復，耐心地幫助我解決問題。由于Python技能還不熟練，我有時使用過于繁瑣的步驟去處理數(shù)據(jù)，李老師也及時引導我采用更加簡潔代碼和方便的程序庫對原有步驟進行優(yōu)化；此外，李老師還會定期與我電話溝通學習進展情況。</p> <p style="text-align: justify;">&nbsp;</p> <p style="text-align: center;"><span class="h6">（實時答疑）</span></p> <p style="text-align: justify;"><img style="width: 808px; height: 698px; margin-left: auto; margin-right: auto; float: none;" src="https://info.compassedu.hk/info_imgUrl_phpNBwOlr.jpg" width="808" height="698" /></p> <p style="text-align: justify;">&nbsp;</p> <p style="text-align: justify;">完成課程階段的學習后，后四周正式進入實戰(zhàn)項目階段。項目的研究目標是借助上證50ETF期權(quán)的歷史交易數(shù)據(jù)，驗證期權(quán)波動率微笑在中國市場中是否存在，并將期權(quán)隱含波動率的微笑傾斜程度作為股票風險溢價因子進行選股，獲得超額收益的投資組合。</p> <p style="text-align: justify;">&nbsp;</p> <p style="text-align: justify;">研究過程中，首先我需要對上證50ETF期權(quán)信息和交易價格數(shù)據(jù)進行清洗，開始我不能熟練使用Numpy、Pandas等數(shù)據(jù)庫，經(jīng)過請教老師和不斷試錯，我最終順利使用代碼整理所需數(shù)據(jù)。</p> <p style="text-align: justify;">&nbsp;</p> <p style="text-align: justify;">然而，理論學習與模型在金融市場的實際運用存在差異，需要靈活的轉(zhuǎn)換變通能力。例如，在Black-Scholes模型的理論分析中我們常假設(shè)期權(quán)波動率數(shù)值，進而得出期權(quán)價格，而在現(xiàn)實中則是已知期權(quán)價格，反推波動率。<strong>在此過程中，我深化了對期權(quán)定價模型的學習和思考，訓練了自己的逆向思維和邏輯能力。</strong></p> <p style="text-align: justify;">&nbsp;</p> <p style="text-align: justify;">其次，我需要使用matplotlib等可視化分析工具描繪隱含波動率圖像，即著名的隱含波動率微笑曲線，可視化過程使我認識到抽象復雜的金融量化不乏生動形象。</p> <p style="text-align: justify;">&nbsp;</p> <p style="text-align: justify;">最后，我借助隱含波動率斜率構(gòu)建了超額收益的投資組合，實現(xiàn)了本研究的目的。在此過程中，<strong>我認識到正確運作金融衍生工具所能發(fā)揮的強大作用，進一步激發(fā)了我在后續(xù)學習和職業(yè)生涯中探索金融領(lǐng)域的興趣。</strong></p> <p style="text-align: justify;">&nbsp;</p> <p style="text-align: justify;">在整套代碼的編寫完成后，我還需在此基礎(chǔ)上完成了一篇嚴謹?shù)难芯繄蟾?。相比于以前的純?jīng)濟理論分析論文，這份含有量化內(nèi)容的研究成果更具含金量；相較于我在校內(nèi)所做科研項目來說，這段項目實戰(zhàn)經(jīng)歷對定量與定性分析相結(jié)合的能力要求更高，對個人能力的拔高更顯著。</p> <p style="text-align: justify;">&nbsp;</p> <p style="text-align: center;"><span class="h6">（研究報告截圖）</span></p> <p style="text-align: justify;"><img style="width: 714px; height: 487px; margin-left: auto; margin-right: auto; float: none;" src="https://info.compassedu.hk/info_imgUrl_phpS5k7Xz.jpg" width="714" height="487" /></p> <p style="text-align: justify;">&nbsp;</p> <p style="text-align: justify;">總結(jié)而言，比起純上課和純項目的模式，我認為指南者的學習模式設(shè)置科學合理：一方面，在課程階段，老師對原理內(nèi)容的鋪墊使我對后續(xù)研究的邏輯有了整體把握，便于后續(xù)個人任務的開展；課程內(nèi)容顯著拔高，<strong>對標部分研究生階段才接觸到的知識，使我收獲滿滿。</strong></p> <p style="text-align: justify;">&nbsp;</p> <p style="text-align: justify;">另一方面，項目階段對自主實踐和鉆研的能力有更高要求，充分發(fā)揮了個人的能動性，推動我走出一直以來被動接受老師傳授知識的模式。此外，項目內(nèi)容具有一定難度，這也讓我學會走出舒適區(qū)，付出較多時間精力去學習與實踐，最終獲得了一份屬于自己的研究經(jīng)歷和成果。</p> <p style="text-align: justify;">&nbsp;</p> <p style="text-align: justify;"><span class="h1">03 留學與背景提升</span></p> <p style="text-align: justify;">&nbsp;</p> <p style="text-align: justify;">本次項目實戰(zhàn)的收獲達到并超過了我的預期。項目結(jié)束后，我的<strong>數(shù)據(jù)處理能力、代碼編程能力和使用可視化工具的能力</strong>有了較大提升，為我后續(xù)的研究和研究生階段的部分課程打下基礎(chǔ)。</p> <p style="text-align: justify;">&nbsp;</p> <p style="text-align: justify;">此外，我對金融市場的運行機制和金融衍生工具有了更多了解，而這些內(nèi)容是我在學校的課堂上很少能接觸到的。</p> <p style="text-align: justify;">&nbsp;</p> <p style="text-align: justify;">除了以上對個人實力和技能的提升外，項目實戰(zhàn)經(jīng)歷還幫助我<strong>完善了自身簡歷</strong>，在實習面試的過程中，也能言之有物，有助于提升實習的成功率。</p> <p style="text-align: justify;">&nbsp;</p> <p style="text-align: justify;">實戰(zhàn)經(jīng)歷與我要申請的方向非常匹配，可作為個人陳述的素材，<strong>闡述我從經(jīng)濟方向轉(zhuǎn)向金融方向所做的努力和過程中面臨的挑戰(zhàn)，體現(xiàn)自己的定量分析能力和金融學基礎(chǔ)</strong>，展現(xiàn)自己分析問題解決問題、善于鉆研的能力和一定的科研基礎(chǔ)，使得個人陳述內(nèi)容豐富，更有說服力。</p> <hr /> <p style="text-align: justify;"><img style="width: 750px; height: 3631px; margin-left: auto; margin-right: auto; float: none;" src="https://info.compassedu.hk/sucai/content/1661336816042/1661336816042.png" width="750" height="3631" /></p> <p style="text-align: justify;"><img style="width: 808px; height: 188px; margin-left: auto; margin-right: auto; float: none;" src="https://info.compassedu.hk/sucai/content/1661336841328/1661336841328.png" width="808" height="188" /></p>